«Кредит Януковича» - спасение от МВФ

Опубликовано: Четверг, 10 декабря 2015 12:10
Екатерина Соколова Автор статьи:

Чем быстрее приближается конец 2015 года, тем чаще напоминает о себе тема одиозного российского кредита объемом $3 млрд, который был взят тогда еще президентом Януковичем за несколько недель до собственного бегства из Украины.

Данный займ должен был подлежать общей реструктуризации долга страны перед внешними кредиторами, согласно Меморандуму МВФ и в рамках получения страной кредита на $17,5 млрд по расширенной программе EFF.

Россия не принимала участия в переговорах по данной операции, несмотря на свой статус крупнейшего кредитора Украины, и не раз категорически заявляла, что не пойдет на малейшие уступки в вопросах возвращения данного займа.

Спор между двумя сторонами состоял в большей степени в определении самого статуса займа - Киев настаивал на признании долга не суверенным, а коммерческим, так как он образовался в результате выкупа бондов с Ирландской биржи. Россия же настаивала на  том, что долг является государственным и не может рассматриваться наравне с коммерческими в рамках общего пакета. Последние купонные выплаты по кредиту были произведены Украиной в июне 2015 года.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
В Евросоюзе призвали Россию списать 20 % долга Украины

В августе Министерство финансов Украины смогло добиться позитивного решения от Комитета коммерческих кредиторов, что привело к списанию 20 % долга – суммы около $3 млрд. В начале ноября Украина завершила реструктуризацию внешнего долга по 13 выпускам еврооблигаций на общую сумму 15 млрд долларов. В рамках обмена предыдущих ценных бумаг на новые облигации и государственные деривативы Киев выпустил облигации внешнего государственного займа Украины для ряда кредиторов, принимавших участие в переговорах. Условия не были одобрены только для серии долговых бумаг в размере 3 млрд долларов США, срок погашения которых наступает в декабре 2015 года – тех самых пресловутых российских облигаций.

Почти одновременно с этим сообщением, по итогам саммита G20, президент России Владимир Путин сделал внезапное заявление о том, что власти РФ готовы потенциально договариваться и даже предложили украинскому Минфину "лучшие условия" реструктуризации, чем планировал МВФ.

Согласно российскому варианту, в текущем году Украина не должна была бы производить никаких выплат, кроме процентов по займу, при этом погашая по $1 млрд тела кредита в год в течение 2016-2018 гг. Обязательным условием, по словам президента РФ, являлись гарантии от правительства США, Европейского союза или крупных международных финансовых организаций выплаты Украиной российского долга в полном объеме. При этом никаких официальных предложений Киеву от Москвы не поступало, а, по словам представителя Минфина РФ, страна вела переговоры о статусе украинского долга напрямую с Международным валютным фондом как объектом, формирующим программу финансовой помощи Украине.

Несмотря на данный факт, власти России признавали, что при любых рекомендациях Фонда по данному вопросу - окончательное решение в любом случае будет принимать Киев. МВФ, со своей стороны, не спешили с ответом, однако директор-распорядитель фонда Кристин Лагард после встречи с Путиным назвала его предложения Украине "интересными". При этом руководитель департамента коммуникаций МВФ Джерри Райс в начале декабря сделал заявление о том, что фонд  рассчитывает на прямые переговоры между Россией и Украиной в вопросах статуса текущего долга, предпочитая публично не принимать позицию одной из стран. Представитель МВФ подчеркнул, что фонд не может вмешиваться в детали стратегии реструктуризации долга, и это должно остаться за сторонами и их юридическими и финансовыми советниками.

Официальный Киев в лице Премьер-министра Арсения Яценюка и главы Минфина Натальи Яресько неоднократно комментировал ситуацию с данным долгом зарубежной прессе. Возможность отказа Украины от выплаты долга России в установленный срок до 21 декабря в случае, если условия предложенные российской стороной будут невыгодными, была более чем очевидной.

На днях представители РФ сделали заявление о том, что Россия получила официальный отказ от правительства США предоставить гарантии по обязательствам Украины. В связи с неопределенным статусом долга, который так и не был официально обозначен МВФ, и тем, что заемщик классифицирует данный долг как государственный - невыплата тела займа в срок до 21 декабря могла бы означать суверенный дефолт Украины.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Порошенко: нам удалось избежать почти неотвратимого дефолта

На фоне успешных переговоров с остальными кредиторами данный статус не настолько пугал официальный Киев, однако мог бы являться серьезной помехой для продолжения сотрудничества с МВФ. На протяжении долгого времени МВФ придерживался политики Lending-into-Arrears Policy – страны, не выполняющие свои долговые обязательства перед самим фондом и официальными кредиторами, не имели права рассчитывать на дальнейшее кредитование.

Зная это, представители РФ активно включились в борьбу за "кредит Януковича". На прошлой неделе Минфин России выпустил официальное заявление о том, что страна не имеет другого выхода, кроме как подать на Украину в суд в случае, если заемщик в полном объеме не исполнит свои обязательства 20 декабря, и автоматически запустить процесс суверенного дефолта страны. Во вторник стало известно, что Россия намерена инициировать заседание совета директоров Международного валютного фонда для официального подтверждения статуса долга Украины перед Россией в $3 млрд.

При этом в западной прессе и комментариях официальных лиц все чаще стали появляться заявления о том, что 8 декабря (на собрании исполнительного совета МВФ) фонд может внести изменения в собственный статус в рамках программы реформирования, что позволит организации продолжать поддержку страны даже в случае ее официального дефолта, если ведет себя добросовестно и продолжает конструктивные переговоры со страной-кредитором с целью поиска взаимоприемлемого решения.

Несмотря на заверения представителей МВФ в том, что подобное изменение в структуре принятия решений стояло на повестке дня уже давно, представители РФ настаивали, что данная уступка предназначена исключительно для того, чтобы дать возможность Украине избежать заморозки программы текущего кредитования МВФ.

Вчера ночью стало известно, что совет исполнительных директоров МВФ простым большинством принял решение о внедрении данной реформы. Представитель России голосовал против, но, ввиду малой доли в совете голосов - 2,39 %, это не имело никакого влияния на принятие решения. Так как изменение политики МВФ произошло до даты предполагаемого дефолта Украины – директора МВФ согласились применить ее к ранее заключенным контрактам. По данным агентства Reuters, детали принятого решения сообщат в ближайшие дни, но уже можно утверждать, что Россия сегодня потеряла право приостановить финансирование Украины от МВФ ввиду несостоятельности программы.

Данное решение снимает возможные риски приостановки действующей программы кредитования Украины EFF и одновременно дает МВФ возможность избежать официального заявления его представителей о том, считает ли МВФ долг Украины перед Россией коммерческим или суверенным.

Реакция официальной Москвы последовала незамедлительно - министр Финансов РФ Анатолий Силуанов заявил, что данное решение об изменении правил политики МВФ выглядит поспешным и предвзятым, и было принято исключительно в ущерб России и в целях легализации возможности Киева не платить по своим долгам. Многие эксперты связывали возможную смену политики фонда с угрозой дефолта Украины по российскому долгу и стремлением спасти страну от катастрофических финансовых последствий заморозки программы EFF.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Путин потребовал выбить 3 млрд долларов "долга Януковича" через суд

На данный момент невозможно сказать, было ли подобное решение Фонда уступкой исключительно Украине или, скорее всего, МВФ действительно пришел к тому рубежу, когда стоит снова пересмотреть собственную кредитную политику, ведь в сфере действия фонда находится не одна проблемная Украина. При этом на сегодняшний день МВФ максимально поддерживает нашу страну и очевидно не собирается отказываться от такой политики из-за конфликта Киева и Москвы по одиозному долгу предыдущего президента страны.

Несмотря на это, РФ вряд ли снимет свои претензии на $3 млрд и будет искать новые способы изыскать данные средства с официального Киева. Скорее всего, Москва будет обращаться в Международный арбитражный суд, что приведет к череде затяжных судебных процедур по вопросу долга Украины перед Россией и может значительно осложнить запланированное возвращение Киева на международный рынок финансовых заимствований.

Несмотря на грядущие проблемы, сейчас можно с уверенностью сказать, что Украина избежала финансовой катастрофы – ведь прекращение кредитования МВФ способно окончательно подорвать доверие к официальному Киеву в глазах западных партнеров и международных финансовых организаций, без поддержки которых в ближайшие несколько лет экономика Украины просто не сможет выжить.